Intel překonal odhady v 1Q i výhledu, report podle analytiků potvrzuje pokrok v obratu firmy

Výrobce čipů Intel zveřejnil hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Společnost ve všech klíčových metrikách překonala očekávání analytiků a zároveň představila výrazně lepší než očekávaný výhled na druhé čtvrtletí. Analytici uvedli, že report potvrzuje pokrok v obratu firmy a ospravedlňuje silný růst akcií od začátku roku.

Výsledky společnosti Intel (INTC) za 1Q 2026
	1Q 2026	Konsensus 1Q 2026	1Q 2025
Tržby (mld. USD)	13,58	12,36	12,67
Čistý zisk (mld. USD)	-3,73	--	-0,82
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,29	0,01	0,13

Výsledky za 1Q

Tržby meziročně vzrostly o 7,2 % na 13,58 mld. USD. Společnost tak překonala střed rozpětí svého výhledu o 1,4 mld. USD, když podle managmentu poptávka ve všech segmentech nadále převyšovala nabídku.

Tržby Intelu v 1Q dle segmentů (mld. USD)
Segment	Tržby	Kosenzus	Meziroční změna
Produkty Intel	12,78	11,53	+8,7 %
Osobní počítače	7,73	7,10	+1,3 %
Datová centra a umělá inteligence	5,05	4,41	+22 %
Výrobní služby Intel Foundry	5,42	4,81	+16 %
Ostatní	0,53	0,61	-33 %
Eliminace mezi segmenty	-5,25	--	-12 %

Očištěná hrubá marže dosáhla 41 %, což představuje růst oproti 39,2 % ve stejném období loňského roku a zároveň překonání očekávání analytiků (34,5 %). Růst marže byl podpořen vyššími objemy, příznivým produktovým mixem, lepšími cenami a úspěšným náběhem výroby na nových výrobních procesech, zejména Intel 18A.

Výdaje na výzkum a vývoj dosáhly 3,38 mld. USD, což znamená meziroční pokles o 7,3 % a zároveň výsledek mírně nad odhadem ve výši 3,18 mld. USD.

Očištěná provozní marže vzrostla na 12,3 % oproti loňským 5,4 % a výrazně tak překonala konsenzus Bloomberg ve výši 3,08 %.

Aktivity spojené s AI podle CFO David Zinsner tvořily přibližně 60 % celkových tržeb a meziročně vzrostly o 40 %. Tržby z ASIC řešení (zakázkově navrhované čipy pro konkrétní zákazníky) mezikvartálně vzrostly o více než 30 % a meziročně se téměř zdvojnásobily, přičemž segment dosáhl anualizovaného tempa tržeb (ARR) přesahujícího 1 mld. USD.

Objem nevyřízených zakázek (backlog) v oblasti pokročilého pouzdření (advanced packaging) se v průběhu čtvrtletí zvýšil, přičemž poptávka podle managementu dosahuje řádově miliard dolarů ročně.

Společnost očekává, že provozní náklady (OpEx) v roce 2026 překonají dříve stanovený cíl 16 mld. USD, a to vlivem inflačních tlaků, vyšších variabilních odměn a pokračujících cílených investic. Kapitálové výdaje (CapEx) by měly v roce 2026 zůstat meziročně zhruba beze změny. Výdaje na výrobní vybavení (tools) však mají vzrůst přibližně o 25 %, zatímco náklady spojené s rozšiřováním kapacit (prostory) budou klesat.

Firma zároveň odkoupila 49% podíl společnosti Apollo Global Management ve společném projektu továrny (Fab 34) v Irsku za 7,7 mld. USD v hotovosti, přičemž dalších 6,5 mld. USD financovala novým dluhem. O transakci společnost informovala již na začátku měsíce.

Výhled na 2Q

Firma na druhé čtvrtletí roku 2026 očekává:

• Tržby ve výši 13,8 až 14,8 mld. USD (odhad: 13,04 mld. USD).
• Očistěný zisk na akcii 0,20 USD (konsensus: 0,09 USD).
• Očištěnou hrubou marži 39 % (očekávání: 36,5 %).
• Očištěnou daňovou sazbu 11 % (odhad: 11,3 %).

Komentář vedení

Lip-Bu Tan, CEO společnosti Intel uvedl: Další vlna AI přiblíží inteligenci blíže koncovému uživateli – posuneme se od základních modelů přes inferenci k agentní AI. Tento posun výrazně zvyšuje potřebu CPU Intelu i našich řešení v oblasti waferů a pokročilého balení čipů. Díky pevným základům tuto příležitost využíváme tím, že nasloucháme zákazníkům a podporujeme jejich úspěch naším technickým know-how a diferenciovaným duševním vlastnictvím. Tento cílený restart našeho fungování vedl k šestému čtvrtletí v řadě, kdy jsme překonali vlastní očekávání tržeb, a také k navázání nových a prohloubení stávajících vztahů se strategickými partnery.“

David Zinsner, CFO řekl: „Dosáhli jsme silných výsledků za první čtvrtletí, které odrážejí rostoucí a zásadní roli CPU v éře AI i bezprecedentní poptávku po polovodičích, stejně jako naši disciplinovanou exekuci při rozšiřování dostupné nabídky. Nadále se soustředíme na maximální využití naší výrobní sítě, abychom zvýšili dostupné kapacity a dokázali po celý rok uspokojovat potřeby zákazníků.“

Komentář analytiků

Analytici z Bloomberg Intelligence uvedli: „Výsledky a výhled potvrzují rostoucí poptávku po serverových CPU, taženou agentní AI a inferencí. Omezené výrobní kapacity by měly nadále zvyšovat ceny CPU specifických pro Intel, zatímco marže a využití kapacit zůstanou podpůrným faktorem ve druhé polovině roku.

Analytici z Emarketer řekli: „Tyto výsledky dělají z obratu Intelu spíše stabilnější dlouhodobý trend než jen krátkodobý výkyv tažený nadějemi. Jde o typ reportu, který býci potřebovali k ospravedlnění akcie, jež za poslední rok výrazně vzrostla; dynamika datových center i pokrok ve foundry segmentu ukazují správným směrem.

Analytici z Vital Knowledge uvedli: „Výsledky ukazují zdravou základní poptávku, zlepšení v dodávkách a silnou exekuci, přičemž nový CEO pokračuje v působivém obratu firmy. Kvalitativní vyznění je býčí ve vztahu k AI, zejména pokud jde o rostoucí význam CPU, tradičního klíčového produktu společnosti.

Akcie Intelu

Akcie Intelu (INTC) v předburzovní fázi obchodování rostou o 24,06 % na 82,85 USD. Akcie se rovněž obchodují na RM-SYSTÉMu, a to pod tickerem BAAINTEC, kde posilují o 20,36 % na 1 630,20 Kč.

Akcie Intel Corp (INTC) včera před výsledky posílily o 2,3 % na 66,78 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	335,3	P/E	266,1
Vývoj za letošní rok (%)	+81,0	Očekávané P/E	85,9
52týdenní minimum (USD)	19,0	Prům. cílová cena (USD)	69,0
52týdenní maximum (USD)	70,3	Dividendový výnos (%)	--

Zdroj: Bloomberg, Intel

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.